✦ 雅迪控股2020年两轮电动车销量已达1000万辆，较2019全年增长逾60%
“双11”刚刚过去，拼多多？就公”布2020年第三：季度业绩，强劲表现”带动股价盘前大涨：20%，加上过去一年间168%的涨幅，拼多：多可以；说是中”概股最近一年最亮眼的黑马之一了（另一个是美团）。
本期财、报、后，拼多多股价从公布前一日的110美元，两天内，到11月14日收涨于152美元。
两；日内拼多多”股价大幅”上涨近40%；的关键原因在于，它首次实现了季度盈利。财报数据显示，二季度拼多多超过142亿元，同比增长89%（vs 67% 2Q20），再次实现加速增长。非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多净，利润为4.66亿元。
一、直以来，市场最为担忧的亏损问题终于在这个季度给出答案——大举补贴的拼多多也能赚钱，“百亿补贴”成为“了用户”和公司双，赢的、狂欢。
事实上，拼多。多这份；财报？的魅力远不止盈利这一个亮点，无论是从、收入的成长性还是从用户的”活跃度上，无论是支出的把控还是利润的初显，拼多多第三季度都取得了大胜。
活跃用户数（MAU）和年度活跃买家数（Active buyers），分别同比增长50%和36%，单季！度新增7,460万和4,810万，达到6.43亿和？7.31亿。
跨上了、7亿大关的拼？多多用；实实在在的数字证明了自己：的广？度，对比一下阿里公布的同期年度活跃买家数7.57亿，仅仅2000万的差额说明五环内早就不在话下，拼多多已经成为了当之无愧的国民。APP。
备受市场关注的GMV 也取得了可喜的成绩，截至9月底的12个月期间，拼多，多GMV达14,576亿元，同比、增长！73%。
尽？管从L；TM统：计方式；来看，GMV增速由上季度的“79%下降至73%，但是如果只；考虑第三”季度单季度的表、现，可以发现，当季拼多，多G？MV同比增速较第二季度”有所回升（75%,3Q20 vs 46%,2Q20）。这一点，与本季度，加速增，长的交易佣金收入。相呼应。
此外，在一直饱：受争议的客户年度消费额上，拼多”多本季度也给出了满意，的答“卷，同比增长保持稳定，年消费额？达、到1,993元。
总。体来看，尽管！在电商传统促销季拼多多的表现有些不如人意（2Q20），但来：到别人不促销的第。三季度，一直打折的拼多多又成为了消费者的真香基地，这同时也证明了电商行业消费者对价格的忠诚度，哪里便宜哪里买才是绝大多数消费者的选择。
随着拼多多首次实现盈利，外加用户规模再次站上新“的台阶，无论是从空间上：还是速度上，拼多多从追求增长到追求盈利的新阶段、似乎都正“在招手。
自；拼多多上市以？来，盈利都是一个令市场头疼的问题。困扰的焦点在于补贴能换来用户，但能不“能有效留存？结束补贴会不会造成用户的流失？什么时候“补”贴才到头？
正因为有巨额补贴的存在，拼多多的营销费用率已经超过阿里和京东等同类型的电商平台。
由。此带来的问题是长“期亏损，由此带来的？好处也显而易见，不断增长的活跃用户规模与买家数便是其中之一。此外，根据第三方数据监测平台？超对称科技公布的“数据，过去一年“间，“百亿补贴”GMV占“拼！多多总GMV的比；重、总？体保持上升趋势，这意味着，百亿补贴？对拼多多？的！拉动力。越来；越大。
百亿补贴的神勇表现也反向促“进拼，多多持续加？码在“百亿补贴”上的投入。超对称科、技监“测的数据显示，自今年1月开始，拼多多百，亿补“贴的品牌数量跨上新的“台阶，而增加品牌供给的策略自今年7月开始转变为增加SKU供给，甚至在7月开？始精简品牌。数量。
这意味“着，在百亿补贴的演进中，对单品的重视程度正在超过品牌，拼多！多选择增加SKU。供给而不“是增加品牌覆盖：度。
值得注意的是，不管补贴！的、策略重心如何转变，可以确：定的是，百亿补贴”正“在越补“越多。
然而，尽管“百亿补贴”对拼多；多和”消费者来“说，好处多多，但其肩负的使命。中。也有进，展不？太”顺利的。
作，为拼多”多打开主？流市场的王，牌，百亿补贴的目标不止是要吸引新用户，更要吸引一二线城市购买力更高的那部分人群，提高客单价。
目前？来看，用户规模。踏上7亿门槛的拼多多在GMV层面却低于”京东和阿“里，最主要的原因在于！其客单价较低，商品；结构中，低价；商品是”销量，的”大头。
而这种商淘宝补发怎么打电子免单、品结构和较低的客单价对拼多多的影响是双重的，一方面影响G：MV“的总量，从而间。接影“响总营收；的增长，另一方面也限制、了拼多多提高货币；化率的空间。
举个例子，与高“价商品相：比，9.9包。邮的低价。商品走的：是“薄利多销”的模式，这种模式。的特点？在于。毛利率更”低，这就为拼多多提高货币化率带来了一！定的困难。一笔订单才赚了一：元钱，拼多多如果从抽取1毛到抽取2毛对商”户的“影响都是比！较大的。然而，对于高价产，品来说，一笔订单赚了“100块，就给了拼多多从抽10元到？抽20元的空间。
虽然在引流上“百亿补贴”可谓是效果显？著，但在高？价商品！的销量带动上进展相对较慢礼品网小礼品单一件代发。超对称科技公布的数据显示，百亿补贴商品总销量中，绝大部分仍然是1-100元的商品，500以，上的、商品销。量占比并没有：特别明显的提升拼？多多补单；如何发货的。
这意味着，补贴带来低价商品的销售量大于高价商，品的销售量。由此可见，百亿？补贴”是普惠”的补贴，同时也表明，高价商品渗透率的提升并非是一朝一夕的事情。
显然，正因为商品与客户结构的转变以及客单价的提升均是一个缓慢的过程，为此，百亿补贴也将会是一个长期的策略。
值。得注意的是，让用”户在一次次的真香中成为拼多，多的“忠实粉丝”，同时？通过口”碑效应吸引更多用户涌入？需；要的是！不断的投入。好在随着收入规。模的持？续增长，拼多多的销售费用总额：虽然没有缩减，但营销费用率开始得到控制。
第三季度的拼多多市场和销售费用率（S&M）下降至70.9%，是Non GAAP “净利润转正的最主要动因。
然而，短短一次的“由亏转盈”并不能证明盈利的稳定性拼多多补单如何发货的，在商品结构缓慢改善、的过程中，如何“精打细算”的花好？每一笔钱，把补贴精准的投放到更有价值的，地方将是拼多，多新一阶段的！焦点。
然而，换个角度！来看，买菜作为一个高频的刚需：性消费，其对拼多、多“的意。义还在于能够增强用户对主站的黏“性，提高复购！率，吸引用户、流量。在客单价和高价“产品渗透缓慢提升的、过程中，用买菜维护！住下沉市场用户心智同时”占据另一个机会满满的市场何乐而不为呢？
总体来看，拼多多在第三季度交出了一份足以让市场兴奋的答卷，随着规模的逐步扩大，增长必然放缓的阶段将随之而来，看起来，在这个新的阶、段中，拼多”多已经找到了另：一个潜力无限的市场呼和真礼品代发。
接下来的关、键就在于，在新引擎产生足够，的动、力之前，拼多多能不能逐步控制住营销费用，用更“精打细算”的补贴：留住！用户并；且逐步改、善产品结构，向五环内更进一步。礼品网小礼品单一件代发拼多多补单如何发货的
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