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导语：近期胜科纳米IPO过会。公司关于赛默飞集团的采购依赖度抓续攀升，实控东说念主李晓旻还服务了近亿元债务。IPO过会关于李晓旻、以及毅达基金等鼓吹来说，王人是大利好。

实控东说念主李晓旻抓有新加坡恒久居留权，欠债近亿

上市前两次大额分成，李分得6746万

胜科纳米(苏州)股份有限公司2023年5月提交科创板IPO招股书。公司是业内闻明的半导体第三方检测分析实验室，坚苦于为半导体产业链提供专科高效的第三方检测分析服务，公司的主要服务实验包括失效分析、材料分析与可靠性分析。本年11月，胜科纳米IPO过会。

上市前大额分成是监管和公论高度关怀的要点。招股书显现，胜科纳米IPO前夜有过两次大额分成。公司2022年现款分成7500万元，逾越2021年度2750万元、2022年度6558万元的归母净利润；接着2023年3月，公司又派发现款红利3800万元。

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两次分成，公司实控东说念主李晓旻是最大的受益者。李晓旻毕业于北大，领有新加坡恒久居留权。他平直和波折共计箝制公司上市前59.7%的股份，那么李晓旻将得到1.13亿元分成款中的6746万元。这关于缓解他的欠债压力有较好恶果。

招股书显现，李晓旻个东说念主欠债金额较大。2019-2022年，胜科纳米的投后估值由2.2亿元增长到30亿。李晓旻因为达到反稀释的方向、与外部投资东说念主同步增资，向外部投资东说念主及金融机构借了大批资金。截止2024年8月末，李晓旻尚未到期的欠债金额为9405万元，打发利息金额为754.4万元。分成有助于改善李晓旻的资金情况，但也不利于公司成本的补充。2021年末-2023年末，公司的金钱欠债率从42.22%走高到56.79%，本年6月末进一步拉高到57.84%。

两次分成给李晓旻带来较多的现款，资金压力有所缓解。第二次分成后不久的2023年5月，胜科纳米细腻提交招股书，并保证在审时刻乌有施现款分成，花式上也避开了触发“突击分成”的问题。

李晓旻箝制下的苏州胜盈曾被税务部门责令整改

关于分成的作用，招股书阐发公司鼓吹存在一定的资金需求，“鼓吹取得分成款后可用于交纳股改及成本公积转增股本产生的个税等”。招股书显现，李晓旻担任施行事务合鼓吹说念主的苏州胜盈企业经管规划合股企业(有限合股)抓有胜科纳米上市前1.98%的股权。

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但国度税务总局苏州工业园区税务局2021年12月、2022年7月两次发布对苏州胜盈(有限合股)的《责令限期改正示知书》。税务部门的文献显现，苏州胜盈(有限合股)在2021年度的个东说念主所得税-“联想所得”征税技俩下，存在需要整改的问题。

中枢开导高度依赖赛默飞

半导体检测分析业务具或然间条目高、精度条目高、反应速率条目高的特质，胜科纳米的采购高度依赖于少数行业龙头公司，况兼是西洋日的企业。2023年的招股书(讲演稿)显现，公司与赛默飞集团、日立集团等环球闻明仪器厂商缔造了细密的配合联系，2020-2022年对赛默飞集团的采购金额占采购总和比重分袂为49.35%、49.67%、60.23%。而本年10月发布的最新版招股书(讲演稿)显现，胜科纳米对赛默飞集团的采购依赖度不仅莫得裁汰还进一步走高，2022-2023年对赛默飞集团的采购金额占比从60.23%栽植到67.7%、本年上半年又延续栽植到68.08%。

赛默飞集团是一家好意思国企业，是天下首先的纳米方法扫描电子显微镜等开导的供应商。赛默飞官网发布的家具手册文献显现，分析经管决策是赛默飞世尔的中枢业务、半导体行业又是这些阛阓中条目最高的一个。除了提供多样高精密的检测开导以及配件，赛默飞还为半导体行业客户提供全面的经管决策，包括良友监控、电话和现场提拔、软件爱戴升级等等，以幸免出现不测停机等问题。

但2023年以来，好意思国对我国半导体产业的打压战术进一步升级。而采购端对赛默飞集团的高度依赖，可能会对公司半导体检测主营业务的踏实运作埋下隐患。突出是2024年12月好意思国商务部发布了新的对华半导体出口管制措施。随后中国半导体行业协会、中国通讯企业协会等4大协会发表声明，敕令或惨酷国内企业审慎选拔采购好意思国芯片。

招股书也提醒，“若改日国外生意环境发生首要不利变化，导致公司无法入口特定国度厂商的仪器，同期其他国度或国内无替代供应商可提供得当需求的分析仪器，则将对公司分娩联想产生不利影响。此外，如因国外生意战术变化等原因，某些供应商对入口高端分析仪器的使用进行特等的范围，则将对公司业务开展形成不利影响”。

毅杀青本参股2.56%，还向李晓旻借款3400万元

胜科纳米的鼓吹包括多家闻明创投基金。招股书显现，2021年11月，江苏省当代服务业发展创业投资基金(有限合股)、江苏高投毅达宁海创业投资基金(有限合股)、苏州高投毅达创业投资合股企业(有限合股)3只基金入股胜科纳米，共计抓有胜科纳米2.56%的股权。公开信息显现，这3只基金的经管东说念主穿透后是闻明PE基金江苏毅达股权投资基金经管有限公司。

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江苏毅达的法定代表东说念主是应文禄。公开信息显现，应文禄曾是证监会第六届创业板发审委委员，2019年后毅达参投的企业接连上市、突出是收成多个上交所科创板IPO技俩，投资收益出色。但2023年下半年以来，毅杀青本参股的多家企业IPO隔绝或震恐。据《财新》报说念，2023年4月被带走走访的上交所原副总刘逖，为避开财产审查、与其配头龚佳“假仳离”被查。龚佳是毅杀青本旗下私募基金的合鼓吹说念主。企查查也显现，毅杀青本旗下的上海毅达鑫业股权投资经管合股企业(有限合股)的合鼓吹说念主之一如实是龚佳，2023年9月后龚佳退出这只基金；2023年10月，纪委细腻布告刘逖存在犯法罗致财务、数额弘大等问题，被开除公职并布置告状。毅达参股的IPO技俩也阶段性不受理或过会但不注册。

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因此胜科纳米IPO过会对毅杀青正本说道理首要。招股书显现，毅达2021年12月入股胜科纳米的投后估值是15亿元，2022年临了一轮外部融资的投后估值是30亿元，公司2023-2024年纪迹有大幅增长，加上近期新股、次新股发达活跃，毅达有望取得较好的投资收益。况兼关于毅杀青本参投的多家企业来说(尤其是鼓吹层面不触及毅达鑫业的公司)，比如正在冲击主板IPO的华之杰等拟上市企业，意味着后续IPO细则性更大了。

招股书还显现，李晓旻向毅达服务业等3只基金借款共计3400万元，当作反稀释的资金开首。上述3笔借款的利率是8%，而李晓旻同期朝上海银行借款的利息是4.5%。

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注：本文基于公开信息撰写开yun体育网，旨在客不雅分析胜科纳米IPO，不组成任何投资惨酷。